楊瑞龍

　　2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的挑戰(zhàn)

　　基于對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的綜合考量，2025年實(shí)現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增速是一個(gè)“需要跳起來(lái)才夠得著”的目標(biāo)�；仡櫲ツ�，在下半年加大政策刺激力度的情況下，第四季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所加快，使得全年實(shí)現(xiàn)了5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。今年要實(shí)現(xiàn)5%左右經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)主要面臨以下四大挑戰(zhàn)：首先，短期的周期性因素的下行壓力依然較大，主要是需求不足，特別是消費(fèi)需求比較低迷。同時(shí)房市、股市低迷導(dǎo)致資產(chǎn)縮水，家庭、企業(yè)、地方政府的資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)弱，使得企業(yè)和消費(fèi)者預(yù)期減弱，帶來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力。其次，中長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性因素下行壓力不容忽視，即新的增長(zhǎng)動(dòng)能難以完全填補(bǔ)傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能衰減所帶來(lái)的缺口，表現(xiàn)為改革紅利、全球化紅利、工業(yè)化紅利、人口紅利等傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能衰退，進(jìn)而導(dǎo)致潛在增長(zhǎng)率下行。再次，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力和貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭，特別是特朗普重新執(zhí)政以來(lái)實(shí)行的關(guān)稅政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊，對(duì)我國(guó)的外貿(mào)也造成了沖擊，可以預(yù)期今年我國(guó)的出口將面臨較大的挑戰(zhàn)。最后，宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策的邊際效益遞減。盡管我國(guó)仍然儲(chǔ)備有大量政策工具，但宏觀經(jīng)濟(jì)政策的邊際效益下降較快已成為不爭(zhēng)的事實(shí)。這意味著，要實(shí)現(xiàn)以往政策刺激所達(dá)到的效果，就必須采取更強(qiáng)有力的政策措施。

　　設(shè)定5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)的必要性

　　盡管穩(wěn)增長(zhǎng)面臨挑戰(zhàn)，但2025年實(shí)現(xiàn)GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）5%左右經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)仍然是必要的。

　　第一，5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化戰(zhàn)略目標(biāo)的重要條件。黨的二十大報(bào)告明確指出中國(guó)式現(xiàn)代化“兩步走”戰(zhàn)略，要求在2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度出發(fā)，基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化意味著我國(guó)要步入發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體行列、人均GDP達(dá)到兩萬(wàn)美元左右，2020-2025年GDP年均增速大約要保持在4.73%。而隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量逐步增大，GDP增長(zhǎng)難度也隨之增大�？紤]到我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)“前高后低”的趨勢(shì)，為了到2035年實(shí)現(xiàn)中國(guó)式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略目標(biāo)，當(dāng)前階段需要保持5%左右的增速。

　　第二，5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)對(duì)于提振市場(chǎng)信心至關(guān)重要。目前，我國(guó)面臨信心不足的挑戰(zhàn)。信心表現(xiàn)為對(duì)實(shí)現(xiàn)任務(wù)目標(biāo)成敗的外在感知、情緒反應(yīng)、外在意識(shí)。行為人根據(jù)其過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)及對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面的判斷對(duì)未來(lái)形成預(yù)期，如果對(duì)未來(lái)預(yù)期趨于積極，信心便會(huì)增強(qiáng)，從而會(huì)增加投資和消費(fèi)，反之則會(huì)抑制投資和消費(fèi)。因此，提振信心的關(guān)鍵在于改善預(yù)期，即經(jīng)濟(jì)行為主體對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面形成積極判斷尤為重要。2025年是“十四五”規(guī)劃的收官之年，也是“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，設(shè)定5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)是向市場(chǎng)傳遞正向信號(hào)，從而有助于提振市場(chǎng)信心，激勵(lì)企業(yè)和家庭的投資和消費(fèi)行為。

　　第三，這是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有力措施。當(dāng)前，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)三年多處于下行通道，資產(chǎn)價(jià)格下跌對(duì)家庭、企業(yè)及地方政府的資產(chǎn)負(fù)債表是一個(gè)負(fù)面沖擊，也可能引發(fā)一系列風(fēng)險(xiǎn)，特別是金融風(fēng)險(xiǎn)、地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致就業(yè)率下降、銀行貸款不良率上升，就業(yè)與社會(huì)保障問(wèn)題逐漸凸顯。如何防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？除了我們可以采取一系列短期應(yīng)對(duì)措施外，最有效的辦法就是保持一定的增長(zhǎng)速度，用增長(zhǎng)來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)，例如，每年若需新增就業(yè)人口1100萬(wàn)左右，惟有保持一定的增長(zhǎng)速度。一旦經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯或出現(xiàn)萎縮，風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)加速蔓延。若能夠保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，就可以用時(shí)間換取空間，逐步化解風(fēng)險(xiǎn)。將GDP增速設(shè)定為5%以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)是以時(shí)間換空間的重要措施，是借助時(shí)間變量來(lái)緩解風(fēng)險(xiǎn)的蔓延，甚至創(chuàng)造出更好的物質(zhì)條件來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)。

　　因此，盡管實(shí)現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)充滿了挑戰(zhàn)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)對(duì)我國(guó)未來(lái)發(fā)展具有重要意義。

　　如何實(shí)現(xiàn)5%增長(zhǎng)目標(biāo)

　　需要強(qiáng)調(diào)的是，盡管面臨多方面挑戰(zhàn)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面具有“基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢(shì)多、韌性強(qiáng)、潛力大”的特點(diǎn)；超大規(guī)模市場(chǎng)、完備的產(chǎn)業(yè)體系、豐富的人力資源等傳統(tǒng)增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)仍然存在，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有變。為實(shí)現(xiàn)5%左右增長(zhǎng)目標(biāo)，我們可以選擇一攬子宏觀經(jīng)濟(jì)政策。以下三個(gè)方面需要著重考慮。

　　第一，逆周期刺激政策還需要進(jìn)一步加大力度。在內(nèi)需方面，面對(duì)特朗普加征關(guān)稅所帶來(lái)的外部沖擊，最有效的應(yīng)對(duì)措施是加大宏觀經(jīng)濟(jì)政策的刺激力度，我國(guó)在這方面仍具備較大的政策空間與工具選擇。關(guān)于刺激的重點(diǎn)是投資驅(qū)動(dòng)還是消費(fèi)驅(qū)動(dòng)仍存有爭(zhēng)議。一般來(lái)說(shuō)，投資是快變量，消費(fèi)是慢變量，短期有效的應(yīng)該是投資驅(qū)動(dòng)，政府通過(guò)投資基礎(chǔ)設(shè)施及重點(diǎn)戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，可帶動(dòng)其他領(lǐng)域投資，并通過(guò)增加就業(yè)崗位來(lái)增加家庭收入，進(jìn)而增加消費(fèi)。但是，宏觀經(jīng)濟(jì)政策在短期內(nèi)刺激消費(fèi)也不是無(wú)能為力的，其實(shí)財(cái)政政策大有可為，例如，政府可以通過(guò)發(fā)放消費(fèi)券、消費(fèi)補(bǔ)貼等手段刺激消費(fèi)；也可以通過(guò)加大社會(huì)保障力度，減輕居民的后顧之憂，從而提升消費(fèi)意愿；通過(guò)穩(wěn)就業(yè)促進(jìn)收入增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)消費(fèi)�？傮w上看，政策發(fā)力點(diǎn)應(yīng)優(yōu)先考慮投資，同時(shí)高度關(guān)注消費(fèi)潛力的釋放。

　　第二，充分重視地方政府在放大宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激效果方面的作用。地方政府在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及制度變革中扮演著十分重要的作用，為了提高宏觀經(jīng)濟(jì)政策的刺激效果，發(fā)揮地方政府的作用不可或缺。2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)快速下滑。面對(duì)這一情況，國(guó)家及時(shí)出臺(tái)了4萬(wàn)億刺激計(jì)劃，政策效果非常顯著，4萬(wàn)億的投入迅速拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)回升，2009年中國(guó)成為全球率先實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回升的經(jīng)濟(jì)體。在這一過(guò)程中，地方政府積極有為，放大了財(cái)政政策的刺激效應(yīng)，從而使得刺激政策取得了較好成效�；仡櫧鼛啄辏�我們連續(xù)實(shí)施積極有為的財(cái)政政策，并且相較于2008年的4萬(wàn)億計(jì)劃，政策力度更大，但政策效果不太理想。除了政策傳導(dǎo)機(jī)制、外部環(huán)境影響等因素，最關(guān)鍵的原因在于地方政府主觀能動(dòng)性有所減弱。如何更好地發(fā)揮地方政府的積極作用，對(duì)于提升宏觀刺激政策尤其是財(cái)政政策的效果，具有至關(guān)重要的意義。

　　如何有效提升地方政府的積極性呢？首先，需要切實(shí)解決地方財(cái)政虧空問(wèn)題。目前，一些地方財(cái)政面臨虧空壓力，使得地方政府在推進(jìn)各項(xiàng)工作時(shí)面臨財(cái)力上的明顯制約。為了彌補(bǔ)財(cái)政缺口，部分地方政府被迫依賴增加非稅收入以實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡，但非稅收入的增加無(wú)疑對(duì)經(jīng)營(yíng)主體形成了擠出效應(yīng)，抑制了企業(yè)的投資意愿和居民的消費(fèi)活力。所以，必須采取更加積極有效的措施，妥善化解地方債務(wù)問(wèn)題。合理劃分中央與地方的財(cái)權(quán)與事權(quán)，使地方政府適當(dāng)減少事權(quán)、增加財(cái)權(quán)，也是緩解地方財(cái)政虧空的一種路徑。此外，房地產(chǎn)與地方財(cái)政之間仍然存在密切關(guān)系。如果能夠有效穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，對(duì)地方政府財(cái)政收入的支撐作用將非常關(guān)鍵。

　　其次，合理設(shè)計(jì)對(duì)地方政府官員的考核體系與激勵(lì)機(jī)制。如果地方政府出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的考量，傾向于“少做不錯(cuò)”，缺乏積極進(jìn)取的態(tài)度，其作用空間必然受到限制。因此，在績(jī)效考核體系中，應(yīng)更多引入激勵(lì)機(jī)制，以推動(dòng)地方政府主動(dòng)作為、積極擔(dān)當(dāng)。

　　再次，充分發(fā)揮地方政府在制度創(chuàng)新方面的功能。過(guò)去的行政性放權(quán)及財(cái)政分權(quán)改革使得地方政府不僅成為地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的參與者及重要推手，而且地方政府為了在地方競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)，具有自發(fā)制度創(chuàng)新動(dòng)機(jī)，推動(dòng)本地的市場(chǎng)化進(jìn)程，從而激發(fā)的地方經(jīng)濟(jì)的活力。地方政府積極有為的重要體現(xiàn)之一，正是在于其與企業(yè)協(xié)同推進(jìn)制度創(chuàng)新，助力本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，地方政府不僅是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要主體，同時(shí)也是制度創(chuàng)新的重要力量。積極發(fā)揮地方政府在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的功能，有助于放大宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激效果。

　　最后，應(yīng)適當(dāng)鼓勵(lì)地方政府增加合理的財(cái)政支出，促使財(cái)政刺激政策落地。我們一方面強(qiáng)調(diào)要加大財(cái)政政策的刺激力度，另一方面又倡導(dǎo)地方政府過(guò)緊日子，這考驗(yàn)著地方政府的執(zhí)行能力。近幾年，雖然從政策導(dǎo)向上來(lái)看是加大財(cái)政支出力度以增強(qiáng)刺激效果，但實(shí)際表現(xiàn)不如預(yù)期。因此，未來(lái)需要在防范地方政府財(cái)政支出盲目擴(kuò)張和低效使用的同時(shí)，積極引導(dǎo)地方政府合理擴(kuò)大財(cái)政支出，切實(shí)回應(yīng)更加積極的財(cái)政政策，充分發(fā)揮在促進(jìn)本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用。

　　第三，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換，提高潛在增長(zhǎng)率。實(shí)現(xiàn)5%左右的GDP增長(zhǎng)主要有兩條路徑：一是通過(guò)積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，使實(shí)際增長(zhǎng)率接近潛在增長(zhǎng)率；二是通過(guò)培育新的增長(zhǎng)動(dòng)能，提高潛在增長(zhǎng)率，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。兩者均有可能助力實(shí)現(xiàn)預(yù)期增長(zhǎng)目標(biāo)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力既來(lái)自短期因素，也受長(zhǎng)期因素影響。傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能的減弱，例如改革紅利、全球化紅利、人口紅利以及工業(yè)化紅利的逐步衰退，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成了一定壓力。然而，中國(guó)擁有大量新興增長(zhǎng)動(dòng)能，通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、新型工業(yè)化發(fā)展、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、更高水平的對(duì)外開(kāi)放，以及走新型城鎮(zhèn)化道路，都有助于提升我國(guó)潛在增長(zhǎng)能力。所以，盡管當(dāng)前我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨壓力，但經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好基本面沒(méi)有改變。其根本依據(jù)在于，傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能尚有余威，新的增長(zhǎng)動(dòng)能正在不斷積聚。只要我們能夠有效激發(fā)新增長(zhǎng)動(dòng)能，順利實(shí)現(xiàn)動(dòng)能轉(zhuǎn)換，就有可能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)。

　　如何實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)能的轉(zhuǎn)換，關(guān)鍵在于有效激發(fā)新的增長(zhǎng)動(dòng)能，而激發(fā)新增長(zhǎng)動(dòng)能的關(guān)鍵是繼續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)化改革。創(chuàng)新不僅僅是科技創(chuàng)新，也包括制度創(chuàng)新；新型工業(yè)化道路依托的是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，而結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的核心依然是制度問(wèn)題。從傳統(tǒng)城鎮(zhèn)化向新型城鎮(zhèn)化的轉(zhuǎn)型，背后同樣涉及制度性變革。因此，必須依靠制度變革來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)動(dòng)能的有效轉(zhuǎn)換，其核心在于構(gòu)建高水平的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，使市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用，同時(shí)更好發(fā)揮政府作用。

　　市場(chǎng)化改革主要包括以下兩點(diǎn)。一是產(chǎn)權(quán)制度改革，沒(méi)有明晰化的產(chǎn)權(quán)制度，就不可能實(shí)現(xiàn)真正的市場(chǎng)化，產(chǎn)權(quán)制度改革，既包括國(guó)有企業(yè)改革，也包括民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大。二是進(jìn)一步完善價(jià)格機(jī)制，必須通過(guò)放開(kāi)管制，激發(fā)經(jīng)營(yíng)主體活力，推動(dòng)建設(shè)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。通過(guò)不斷深化改革，落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì)提出的市場(chǎng)化改革重大部署，持續(xù)推進(jìn)制度創(chuàng)新，就有望有效激發(fā)新的增長(zhǎng)動(dòng)能，提升潛在增長(zhǎng)率。

　　總體而言，5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)有其必要性，但實(shí)現(xiàn)過(guò)程存在較大難度，“需要跳起來(lái)才能夠得著”。因此，未來(lái)必須出臺(tái)系統(tǒng)性政策加以支持，精準(zhǔn)發(fā)力，努力實(shí)現(xiàn)2025年5%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。

　　（作者為中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長(zhǎng)、國(guó)家一級(jí)教授）